在这场骑兵大战中，双方的损失都不小，吕布亲自率领的精锐骑兵在战斗中损失过半。两翼的骑兵损失更为严重，赵庶所部则接近于全军覆没，侥幸没死的赵庶本人也在清理战场时被俘获。
重装骑兵与并州骑兵正面冲突时，损失不是很大，骑兵们还是占据着绝对的优势。不过，吕布的勇力似乎已经突破人类的极限，在他的带领下，身后形成的三角阵从侧面进攻重装骑兵，却是屡屡得手。
吕布撤回时，在后面的部分重装骑兵又被吕布捎带着干掉。加在一起，重装骑兵的损失接近一半，其中，被正面击中的只占小部分。
负责掩护重装骑兵侧面的太清军和先风军的轻骑兵，战斗力不如吕布的亲卫骑兵，在混战中损失不小。这部分轻骑兵与重装骑兵的减员人数加在一起，基本上与吕布在中路受到的损失相当。
在战场右翼，大戟士大获全胜，以很小的代价就彻底击溃赵庶所部，并生俘赵庶。其他的三个军以众击寡，再加上并州骑兵先行仓皇撤离，在人员损失方面也远比并州骑兵少得多。
能够跟随吕布杀到将台前的并州骑兵，都是精锐中的精锐，战斗力果然不凡。流勇军和太平军在将台前列阵，其重步兵方阵遭到吕布的冲击，减员很多，连军长韩当都被吕布击伤。
尤其糟糕的是，刘循在众目睽睽之下，被吕布的连珠箭射中，虽然没有造成伤害，却使陆军的指挥系统陷于瘫痪。而且，这件重大事故回想起来令人后怕，要是吕布继续冲破先明军补充兵的防线，杀到将台跟前的话，众将正在乱成一团，后果不堪设想。
由此看来，刘循和他的将军们还是没有正确估计吕布的武力状况，在这个问题上还是有些轻敌，这才险些酿成大祸。
晚上，众将在刘循的帅帐里集会，讨论下一步的作战方略。众将当然要慰问主公，嘘寒问暖一番。刘循却觉得很不好意思，脸色越来越红，但是，刘循又怎能拂逆众将的一番心意，只能等大家都问候一遍之后，才开始研讨正事。
当初，大家并没有把吕布的步兵放在眼里，因此，制定的作战方案也没有包括消灭并州步兵这一步。通过一整天的骑兵大战，可以说基本打垮吕布的骑兵，第二步目标已经实现。
但是，吕布的步兵人数依然不少，实力不可轻估，要是下一步就动用爆炸队炸城，入城之后就要面对数万并州步兵和剩余的骑兵，如果再把吕布的个人作用考虑进来，胜负实在难以预料。
因此，众将一致认为，不宜急着破城，要继续在晋阳城外与吕布交战，先要杀伤并州步兵的主力之后，才能出动爆炸队。
对于这次战斗中有功将领，刘循当场予以表彰和晋升。典韦、关羽、张飞与吕布单挑，完成第一阶段的任务，先从气焰上打压住吕布，都晋封为公爵。
周仓亲率重装骑兵冲阵，身先士卒，舍生忘死，被晋封为公爵。韩当本来就是老资格的将军，这次拼命保卫主公，因此身负重伤，也晋封为公爵。
沮鹄率领大戟士，干净利落地击溃敌军，显示出极高的战斗力，被提升为太平军军长，晋升中将，晋爵侯爵。
在韩馥担任冀州牧时，潘凤就是偏将，归附刘循后，在韩当手下担任步兵师师长，为加强太平军的步兵指挥能力，潘凤被任命为为太平军副军长，晋升少将，晋爵伯爵。
至于赵云和郭嘉，也都立功不小，可是，他俩已经位列极品，只能忽略不计。
眼下，刘循面临的问题是，大军如果长期驻扎并州，难保曹操不会借机有所举动。从今天的局势来看，吕布并没有派遣步兵出战，如果吕布坚守不出，刘循左右为难，却是如何是好？
吕布回到晋阳城内之后，检点伤亡人数，嘴上不肯说，心里却不得不暗暗心惊。面对残酷的事实，吕布还是无法相信，他的铁甲骑兵不但丝毫没有占到便宜，而且，在那些从来没有见到过的重甲骑兵面前，根本不是敌人的对手。
就算是轻骑兵之间的较量，吕布也从赵庶的残部那里了解到，那些清一色长戟的骑士们的水平，也超过并州骑兵甚多。
吕布本来确定自己的连珠箭已经把刘循射死，但是，敌军大营并没有挂孝举哀，也没有还军冀州的意思，种种迹象表明，刘循依然健在。
吕布大惑不解，突然想起自己之前也曾经射中赵云，赵云却没有被射死，显然是另有怪异衣甲护身，赵云既然如此，刘循又怎会被射死？不过，吕布的第二箭明明射中刘循的面门，还是不起作用，吕布实在是百思不得其解。
吕布不免心生懊悔，后悔自己射完箭后没有继续杀向前去，宁可陷入重围，也要干掉自己的死对头。
无论如何，吕布对于并州骑兵的过度自信业已被打破，对于并州步兵，吕布则从来就没有过信心。这时的吕布，想起要不是许汜及时劝阻，自己已经与刘循展开步兵大战，估计着老本也差不多赔尽，不由得有些后怕。
想到这里，吕布立刻传令下去，命令全体官兵提高警惕，坚守晋阳。
吕布本来不打算调动潞县的驻军，可是，梦到张辽在先，受到重挫在后，突然改变主意，派出信使前往潞县调兵。刘循并没有围困晋阳，信使只要绕个圈子就能平安离开，赶往潞县。
刘循最担心的，就是吕布坚守不出，一旦僵持下去，就只能先撤回冀州，另找机会图谋并州。可是，刘循这次征伐吕布，劳师动众，动用大量兵力物力，如果师出无功，不得不返回老巢，实在难以甘心。
更何况，刘循千方百计才说动张辽作壁上观，一旦无法击败吕布，张辽下一步的抉择实难逆料。就算不为吕布，只是为张辽的原因，刘循也不能说返回冀州就返回冀州。